你心裏要想的，是股票屬便宜還是昂貴、現在是否買入時機，而不是股價會漲還是會跌。當然，你個人的財政狀況也是考慮因素之一；如果持有太多現金（我不太知道甚麼叫做「太多」），有些人一定會急不及待入市，恐防錯失良機。
人人都想在市場底部買股，惟能夠真正做到的畢竟屬少數。我個人不太喜歡在升市中買入，因為我很怕市場會在我入貨後馬上下跌。即使那只是暫時的高位，被套牢的感覺仍然不太好受；反而我沒有那麼怕跌市，即使買入後股價繼續下跌我仍能坦然面對。
這可能是出於虛榮心吧：在跌市中我能用我喜歡的價位買入；但在升市裏，迫使我買入的是客觀環境而不是我的主觀意願。跟隨主觀意願買入的好處，就是我可以清楚自己的一舉一動：買甚麼？何時買？當然萬一出錯，我只能夠抱怨自己，可不能怨天尤人。
此時此刻，中資銀行股成為了整個股市平貴的標準。如果它們都很便宜，市場就會在它們的帶動下上升；但如果仍然昂貴， 那麼投資者只好忍手等候。中資銀行股的總市值超過50000億；相較之下中移動（941）有18000億，電訊股加起來也只23500億；中石油 （857）的市值為18000億，而三間石油巨頭加起來也只有30000億。
中移動對大市的影響舉足輕重，而要判斷其平貴，只能從市盈率入手；至於其他電訊股則可謂無關痛癢。以目前的情況看，石油公司的股價只會對自身的石油行業有影響；無論中石油是升是跌，都不會影響整個大市的方向。
到底中移動「正確」的市盈率是多少？我一直都覺得20倍絕對是極限了。在去年的市場高點，中移動的市盈率曾一度高達 35倍，而且那是用預測盈利（而不是往績數據）計算出來的；不過經過市場一輪的震盪，2008年的預測市盈率已經下跌至14至15倍的水平，差距十分之 大。到了如今，仍然有人認為14倍的中移動太昂貴。
我個人認為16倍市盈率的中移動已經相當吸引；如果有一天牛市重臨時中移動升至20倍，絕對不足為奇，到了那時國際 大行又會不斷唱好。公司上半年的盈利為550億元人民幣，如果下半年的利潤相同，乘二就是1100億，折算港幣即1220億元，以16倍市盈率計算，相應 的市值約為19200億元，又或者是每股96元。16倍的估值已經不算太高，而且2008全年盈利的預測也相當保守，因此我入貨的價位100元相當合理。
我在文章的開頭曾經提及中資銀行。類似的準則也適用於銀行股，只不過有人會懷疑它們在不久將來的表現。以銀行業一哥工商銀行（1398）為例，截至2008年6月的上半年盈利為645億元人民幣；用現價5.4元計算，工行的市值與中移動相若，兩者皆為18000億元。
買股還是看前景。長遠而言，由於使用者人數的增幅會放慢，加上通貨膨脹和保留盈餘的運用，中移動的盈利增長會漸漸放緩至每年15%左右。此外，我認為工行的增長率也相若，不過確定性就比中移動高。保守估計，中移動盈利的起點應該離1200億元不遠，但工行就很難說了。
工行的07年上半年、07年下半年和08年上半的的盈利分別為410億、405億和645億元人民幣。也許今年下半 年的業績難以達到上半的的水平，但我認為應該會超400億。如果說下半年的盈利是500億，那麼2008全年就是1140億。即使2009年不幸跌至 1000億，我仍然認為盈利會很快重拾升軌，而今天的數字也只不過的將來更上一層樓的起點。
保守地以1100億的純利計算，市盈率就是16倍，而市值則為1760億元，與今天的價位相距不遠。倒是很多分析員信口開河，他們預測的盈利有的低至800億，有的卻高達1300億。,
從上述的論點，現時買入的理據仍然不算很強，惟沽出的理據同樣脆弱；不過，如果長線買入這兩隻股票，應該不會出錯。
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