今時今日還有甚麼投資可以說是安全的呢？大家又應否繼續持有股票，因為說不定下星期，或是下個月，一些公司的前僱員或是不滿的顧客可以散播謠言，這將令客戶或股東受損，他們便會紛紛逃跑遠離危險。
正如在市況暢旺時 市場上會充斥著謠言，令個別股票飆升至難以置信的高位，某人亦可成為始作俑者，令市場出現混亂，而東亞銀行（23）的故事便是一例。
儘管我心裡相信這些謠言離我甚遠 ，我也不能對此絕對肯定，因我的信心已被美國國際集團〈AIG〉的下塌擊碎了，我曾認為該公司穩如泰山，或可與匯控（5）媲美，但在現時的環境中，即使是匯控又是否能夠免疫呢？
曾聽到一些似乎不甚顯眼的消息，例如某僱員造成的交易虧損，但卻沒有在中期業績報告中公佈出來；這似乎涉及銀行內的 監管問題，另外，還有涉及AIG和雷曼兄弟〈Lehman Brothers〉金額接近50億港元的投資，但大家假設這或已全數虧損，而這可能暗示投資分部的標準較遜一籌。即使有人會向李國寶的朋友洩露有關董事會 的消息，但這與東亞現時的情況無關。
此外，這亦 導致1997年給予越秀投資〈123〉的貸款舊事重提，當中東亞受到重大打擊，那時越秀需要藉著輸往香港的供水銷售權來避免破產。在大眾的心目中，無煙不成火，任何的指責都可能讓存戶和股東感受到。
然而，東亞的資產負債表顯示，總資產達4,000億元 ，數字看來非常龐大，但假如扣除經常及非經常的負債後，大家便要看看其資產淨值，亦稱為股東資本，為340億元，而就此數字來看，50億元似乎不是小數目，約為15%。
如重温最近發出的中期盈利公佈，會發現該行要為「指定為通過損益以反映公平價值金融工具」，撥備10億元。截至去年12月的6個月，也有相約的撥備，但被大約10億元的「淨交易利潤」抵消了。「金融工具」一詞聽來十分神秘，令人卻步。
如果截至2008年12月的全年虧損介乎40至50億元，那麼該行便很可能要公佈錄得虧損。又倘若李嘉誠想從東亞賺快錢，也許亦未能如他所願了。
按每股26元計，東亞市值435億元。如扣除這些特別虧損，並包括正常收益盈利在內，淨資產值則為300億元。可是 這並沒有甚麼不尋常，而反屬正常。銀行股，尤其是東亞這樣歷史悠久的銀行，淨資產值處於溢價水平並不出奇。令我有所保留的是，如果東亞今年虧損20至30 億元，便可能不是2008年銀行股中的短跑贏家了。
不過，我認為一般存戶不用擔心，因表面上他們的血汗錢很安全。即使星星從天空殞落，也會有其他銀行出手支撐。就算那樣不行，還有香港政府會推出臨時措施協助。
我亦認為26元的東亞是個良好的買入之選，但我不會預期有短線回報。我看股價如要升至去年最高的60元水平，或需長 達5年時間。預測2013年達到45元的水平會比較可取。但那對耐心的投資者來說，盈利已屬非常可觀，儘管或已勝過於所謂的文化國家，還是我應該說是已發 展或衰退中、潰爛中、或沉淪中的國家。
但李嘉誠在投資東亞，就祝他好運吧，雖然我懷疑他是否需要那樣做，而畢菲特也投資於高盛。但他不是買入股票，而是可 換股債券，息率高達10%，而且能以近期已下挫股價的九折換股！你能辦到就真是不錯，但首先你必須有50億美元，我懷疑即使是李先生，也能否迅間足夠籌得 這筆現金在手。
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